Resultados financieros de Tubacex: pérdidas significativas y desafíos operativos
Tubacex ha enfrentado un duro revés en su desempeño financiero, reportando unas pérdidas de 5,5 millones de euros en los primeros nueve meses de 2026, contrastando con los 16,7 millones de beneficio que logró en el mismo periodo del año anterior. La empresa, ubicada en Álava y dedicada a la fabricación de tubos y productos industriales, ha hecho públicas estas cifras que revelan una disminución del 9,6 % en sus ventas, que alcanzaron los 475,6 millones.
El EBITDA se ha visto afectado, descendiendo a 54 millones, lo que representa una caída del 36,2 % comparado con los 84,6 millones del año pasado. Este ajuste ha reducido el margen EBITDA al 11,4 %, desde un 16,1 % en 2025. Tubacex atribuye este panorama a factores externos como la incertidumbre arancelaria, el conflicto en Ucrania y la inestabilidad en Oriente Medio, los cuales han influido en la toma de decisiones de inversión por parte de sus clientes y en la recuperación de su actividad.
Desde marzo, la firma ha experimentado disrupciones operativas y logísticas en su planta de Abu Dabi, lo que ha impactado negativamente en la planificación, los flujos de suministro y la facturación, generando una necesidad mayor de capital circulante. A pesar de esta presión, Tubacex aclara que los desafíos actuales están relacionados principalmente con los volúmenes y costos, y no con una disminución estructural de la demanda. La firma destaca la estabilidad de su cartera de pedidos, que alcanzó los 1.162,4 millones a finales de septiembre, con un leve aumento en los pedidos durante los últimos meses, sugiriendo una señal de estabilización tras varios trimestres de descenso.
En cuanto a la reducción en la rentabilidad, la compañía explica que se debe a menores volúmenes de actividad, lo que ha limitado la absorción de gastos fijos, además de un aumento en ciertos costos logísticos y energéticos vinculados a Abu Dabi. Si se excluyeran los sobrecostos operativos relacionados con el conflicto en Oriente Medio, el margen EBITDA podría haber estado dentro del objetivo estratégico establecido.
El capital circulante se posicionó en 384,1 millones, mientras que la deuda financiera neta alcanzó 405,0 millones, ambos con incrementos del 60,2 %. Este aumento en el capital circulante está relacionado con la cadena de suministro de su joint venture con ADNOC, donde 145,5 millones corresponden a saldos de esta asociación. Si se considera el efecto extraordinario de 64,9 millones en cuentas por cobrar a corto plazo de ADNOC, la deuda neta habría sido aproximadamente 340 millones, similar al cierre de 2025.
A finales de septiembre, Tubacex contaba con una liquidez de 162,9 millones de euros y un ratio de patrimonio neto sobre activos totales del 33 %. El cuarto trimestre se anticipa como un entorno exigente, pero la empresa confía en que su cartera contratada y la fortaleza de ciertos sectores estratégicos, como el nuclear, junto con la normalización de operaciones, facilitarán la recuperación de la actividad, la reducción del circulante y el fortalecimiento de la generación de caja.
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